KKR invierte 528 millones en la cartera europea de Realty Income y conservará el 49% de la empresa conjunta

KKR ha acordado invertir 528 millones de euros para adquirir el 49% de la cartera europea de Realty Income, una de las mayores sociedades inmobiliarias de Estados Unidos. La operación, que se articulará mediante una empresa conjunta en euros, mantendrá a Realty Income con el 51% y bajo su gestión, con una rentabilidad inicial del 5,9% para los activos aportados. El cierre está previsto para el 30 de septiembre de 2026, sujeto a las condiciones habituales de este tipo de transacciones.

Por Redacción17 de septiembre de 2026, 07:05

Una cartera diversificada en cuatro países y cinco sectores

La cartera objeto de la operación está integrada por 54 inmuebles y 140 unidades repartidas entre España, Irlanda, Polonia y Países Bajos. Estos activos se encuentran vinculados a contratos de arrendamiento neto y abarcan cinco sectores: alimentación, servicios de transporte, mejora del hogar, mobiliario y equipamiento del hogar, y componentes de automoción.

Según la información publicada por Brainsre, la estructura de la empresa conjunta limita la participación de KKR al 49%, mientras que Realty Income conservará el 51% restante y mantendrá la gestión de los activos a través de su plataforma operativa europea. La compañía estadounidense continuará encargándose de la gestión diaria de los inmuebles mediante un contrato de gestión a largo plazo.

Términos financieros y rentabilidad prevista

La cartera se aporta con una rentabilidad inicial efectiva del 5,9%, después de descontar las comisiones recurrentes de gestión de activos que serán abonadas a Realty Income. Se estima que los ingresos netos operativos anuales en efectivo durante el primer año alcancen los 67,7 millones de euros.

Además, los contratos de arrendamiento tienen un plazo medio ponderado restante de 7,2 años, y el 59% de la renta base total corresponde a inquilinos con calificación de grado de inversión. El crecimiento anual compuesto contractual previsto es del 1,6%.

Estructura de la operación y opción de recompra

La operación contempla una fórmula para que Realty Income pueda recuperar la participación de KKR en el futuro. En concreto, la compañía dispondrá de una opción de compra que podrá ejercer entre el décimo y el decimoséptimo año de la empresa conjunta. El precio de esa opción se calculará de forma que la rentabilidad interna de la inversión de KKR quede limitada durante el periodo en el que mantenga su participación.

El valor definitivo de dicha rentabilidad se fijará en el momento del cierre y se prevé que se sitúe entre el 6,3% y el 6,5%. El cierre de la transacción está previsto para el 30 de septiembre de 2026, sujeto al cumplimiento de las condiciones habituales de este tipo de operaciones.

Las claves según los directivos

Según Brainsre, Seb d’Avanzo, codirector de European Real Estate Equity de KKR, ha señalado que la firma está invirtiendo junto a Realty Income en activos «de alta calidad y difíciles de reemplazar» en mercados europeos clave. Por su parte, Sumit Roy, presidente y consejero delegado de Realty Income, ha definido el acuerdo como «otro paso importante» en la evolución de la compañía y ha destacado la diversificación de las fuentes de capital que proporciona la operación.

Según el directivo, la estructura de financiación a largo plazo ofrece «un potencial de creación de valor significativo» para los accionistas de Realty Income. Desde KKR, su socio Christopher Sheldon ha explicado que la operación se ha diseñado como «una solución de capital a medida», con capacidad para adaptarse a las necesidades futuras de Realty Income, y ha subrayado la experiencia de la firma en asociaciones estratégicas respaldadas por capital a largo plazo.

Asesoramiento y contexto

Lazard ha asesorado financieramente a Realty Income y DLA Piper se ha encargado del asesoramiento jurídico. Por parte de KKR, Citi ha actuado como asesor financiero y Latham & Watkins LLP como asesor jurídico.

Con esta inversión, KKR amplía su presencia en el mercado inmobiliario europeo mediante una cartera diversificada y ya estabilizada. Para Realty Income, la operación se enmarca en su estrategia para ampliar su plataforma de capital privado fuera de Estados Unidos.