Trinity Hotel plantea una oferta superior a la de Sancus por Hotei a pocos días del cierre de la opa

Una propuesta superior, pero todavía sin carácter vinculante

La diferencia económica entre ambas propuestas es reducida en términos de precio por acción, pero relevante dentro de una operación que afecta a la totalidad del capital de Hotei. Trinity plantea 3,31 euros por título, mientras que la oferta conocida de Sancus se sitúa en 3,2 euros por acción.

La propia Hotei señala que la cantidad mencionada en la carta está ajustada por los últimos pagos realizados a los accionistas en concepto de dividendos y devolución de prima de emisión. Precisamente por el carácter preliminar de la comunicación, la socimi evita considerar que exista ya una nueva opa sobre la compañía.

El documento remitido por Trinity está condicionado a varias circunstancias y no obliga al grupo estadounidense a lanzar finalmente una oferta. Por ello, la propuesta debe entenderse como una manifestación de interés que podría desembocar en una operación posterior, pero que todavía no garantiza que vaya a producirse una contraopa.

Trinity Hotel: experiencia en el sector hotelero

Trinity Hotel Investors cuenta con experiencia en el sector inmobiliario hotelero, especialmente en determinados mercados de Estados Unidos. Según la información facilitada sobre el grupo, durante décadas ha participado en operaciones y trabajos de asesoramiento relacionados con inmuebles hoteleros cuyo valor conjunto supera los 10.000 millones de dólares, equivalentes a unos 8.700 millones de euros al cambio actual.

El grupo norteamericano también ha intervenido en proyectos relacionados con hoteles de lujo en Europa. Entre las marcas vinculadas a su experiencia figuran Mandarin Oriental, Belmond y Ritz-Carlton.

El origen de la operación sobre Hotei y el nuevo escenario

La nueva propuesta llega aproximadamente tres meses después de que Sancus Capital alcanzara un acuerdo con Castlelake y otros accionistas para hacerse con el 53,5% de Hotei. El acuerdo contemplaba un desembolso cercano a los 198 millones de euros por ese paquete accionarial.

La operación de Sancus también planteaba extender la adquisición al conjunto del capital de Hotei. De completarse esa adquisición sobre el 100% de las acciones y manteniendo el mismo precio, la valoración total de la socimi se situaría en torno a los 371 millones de euros.

El movimiento de Trinity añade así un nuevo elemento a una operación que ya había experimentado cambios durante el último año. Antes del acuerdo alcanzado con Sancus, Castlelake había mantenido conversaciones con Abu Dhabi National Hotels (ADNH), aunque aquellas negociaciones no terminaron con un acuerdo. Ahora, la carta de intenciones del grupo estadounidense sitúa nuevamente a Hotei ante un posible cambio de escenario con el que no se contaba.

La clave está en determinar si el interés de Trinity avanza hasta convertirse en una oferta formal y si sus condiciones llegan a concretarse. El próximo lunes 21 termina el periodo de aceptación de la opa presentada por Sancus, por lo que la nueva carta de intenciones introduce una variable adicional justo antes de que se conozca el desenlace de la oferta actualmente en curso.